123 млрд рублей. Вот сколько чистой прибыли осталось у «Норникеля» за 2024 год по РСБУ. По сравнению с прошлым годом это падение на 57% — минус 160 млрд. Звучит как провал, но давайте разберем, что там на самом деле.
Прибыль упала в основном из-за того, что снизились доходы от участия в других организациях. Частично это, конечно, сгладили курсовые разницы (рубль-то ослаб), но не спасли. Выручка, кстати, выросла. На 3%, до 905 млрд рублей. Тут сработали две вещи: подорожала медь и тот же ослабевший рубль. Правда, цены на ПГМ (платино-палладиевую группу) просели, так что рост выручки не был таким уж триумфальным. Себестоимость производства осталась на месте — 564 млрд, как и в 2023-м.
Но вот где больно — это проценты. Процентные расходы взлетели на 82%, до 149 млрд рублей. Причина банальна: ставки растут, плюс компания рефинансировала часть долларового долга в рубли. Это тяжелая нагрузка на финмодель.
Важный момент: эта отчетность по РСБУ не консолидированная. Она показывает только Заполярный филиал. Если смотреть на всю компанию по МСФО, картина тоже не радужная. Чистая прибыль по МСФО составила 1,8 млрд долларов (минус 37% к прошлому году). EBITDA упала на 25%, до 5,2 млрд долларов, а рентабельность EBITDA просела с 48% до 41%. Выручка по МСФО снизилась на 13%, до 12,5 млрд долларов.
«Норникель» остается крупнейшим в мире производителем палладия и высокосортного никеля, а также ведущим игроком по платине, кобальту, меди и родию. Основные мощности — в Норильске, на Кольском полуострове и в Забайкалье. Но цифры за 2024 год говорят о том, что маржинальность под давлением, особенно из-за удорожания заемных средств.